http://www.niuxinxin.com

监管层传递5大信息:或降息应对经济风险?

摘要: 关于股市、楼市、货币,最近几天,监管层有新论述!新提法一:中国央行行长易纲日前在2018年G30国际银行业研讨会上表示:(贸易摩擦给经济带来的下行风险巨大)央行在货币政策工具方面还有相当的空间,包括利率、准 ...AOT

AOT

AOT

AOT

关于股市、楼市、货币,最近几天,监管层有新论述!AOT

新提法一:中国央行行长易纲日前在2018年G30国际银行业研讨会上表示:(贸易摩擦给经济带来的下行风险巨大)央行在货币政策工具方面还有相当的空间,包括利率、准备金率以及货币条件等等。AOT

小白老师解读:今天(10月15日),央行正式降准,预计释放增量流动性7500亿,这是今年第4次,就像易行长说的,贸易摩擦给中国经济带来的下行风险巨大,年内还可能进行第5次降准,以配合流动性“合理充裕”的需要,之前是“合理稳定”,这也是易行长所提的准备金率。AOT

上面那句话的亮点是提到了利率,也就是为了应对外部的不确定性,央行还可能降息来应对。这是非常新颖的提法,要知道,中国自2015年10月以来,中国的基准利率就没有变过,根本原因在于目前基准利率已经够低,一年期存款利率只有1.5%,这是历史最低水平。如果利率再下调,确实会引发多重解读。AOT

那么会降息吗?AOT

在回答到问题时,有人问“您认为在什么情况下,降息的条件才算成熟?”,易行长回答说“考虑到美联储正在加息,中国的利率水平是合适的。”AOT

很显然这句话明摆着在告诉大家,中国目前没有降息计划,也没有加息计划,那么又如何理解最上面那句话呢?AOT

我的理解,所谓的降息应该不是下调基准利率(商业银行-企业、居民),而是下调MLF或逆回购利率(央行-商业银行),进而降低央行-商业银行、商业银行与银行之间的借钱成本,毕竟基准利率的下调杀伤力太大了,不仅会降低新购房人的房贷利率,同样对已购房人的房贷产生重要影响。更重要的是,给市场释放了非常不好的预期,楼市牛、股市牛基本是在这时候产生的。AOT

新提法二:易纲表示,去年和今年中国整体杠杆率已经平稳,不再快速上升。同时还强调,向金融体系注入的流动性是适当的,杠杆水平将继续保持稳定。AOT

小白老师解读:过去一两年,中国市场比较复杂,既要去杠杆,同时又要经济增长。有的时候去杠杆力度大一点,有时候追求经济增长,比如2017年之前侧重于经济增长,在2017年-2018年下半年则是侧重于去杠杆,而如今“整体杠杆率已经平稳”的表述可能让中国更多追求经济增长。AOT

去杠杆意思是降低中国整体负债率,过去力度比较大的表现在三个方面,一是金融去杠杆,可以看到,中国广义货币(M2)已经由过去的两位数降到了个位数,即中国的印钞增速在下降。二是实体经济去杠杆,主要是降低企业债务,截止2017年底,中国非金融企业负债率是最高的,达到159%,其次是居民部门55.1%。三是地方政府去杠杆,中国政府债务率虽然不高,只有36.2%,但地方政府债务率却不低,而且地方隐性债务不好查。考虑到地方政府是投资主体(机场、公路、铁路、棚改等),所以地方政府去杠杆意味着地方投资的下降。AOT

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。